Mercados Financieros

En una economía existen diversos tipos de mercados:

• De productos, donde operan bienes manufacturados o servicios.
• De factores, factores de producción como el trabajo y el capital.

El Mercado Financiero: mercados de activos financieros, tratan flujos de caja en el tiempo. Son mercados en los cuales los fondos son transferidos desde unidades superavitarias (exceso de fondos) a las deficitarias (con necesidades de fondos).

Funciones económicas

1. Transferir fondos desde las unidades económicas superavitarias a las deficitarias. Los activos financieros se crean cuando una firma invierte en activos físicos más de lo que ahorra y financia este faltante pidiendo dinero prestado, emitiendo obligaciones o acciones.
2. Vinculada al riesgo. Cuando una empresa decide invertir en un activo físico, espera de el un determinado flujo de caja.

A su vez es inherente de dichos mercados:

• Grado de liquidez
• Proveen un mecanismo para la fijación de precios de los activos financieros.
• Informan como se asignan los recursos.
• Provocar una reducción de ksi costos de transacción.

Clasificación de los mercados financieros

Por el tipo de derecho; existen dos formas por las cuales una empresa o una persona obtiene fondos: deudas o acciones(fondos propios)

• Deudas; tienen un plazo de vencimiento, al término del cual debe cancelarse la obligación.
• Fondos propios; los tenedores de los mismos poseen derechos a compartir las ganancias netas, cuando ellas se distribuyen.

Por el momento de transacción; Se pueden dividir en:

• Primarios; nuevas emisiones de deudas o acciones son vendidas a los compradores iniciales.
• Secundarios; los activos financieros previamente emitidos y vendidos son revendidos.( bolsa de valores, y mercados de cambios). Sus funciones son: hacer más líquidos los instrumentos, desde que existe un mercado en el cual se transan; y en ellos se determina el precio de los activos o instrumentos que se transan en el mercado primario.

Por la forma de organización; Pueden se clasificados como (los dos primeros son formas de organización de los mercados secundarios):

• De subasta; compradores y vendedores de activos financieros encuentran un lugar central para llevar adelante sus transacciones.
• Over the counter; los agentes están ubicados en diferentes lugares que tienen instrumentos financieros en inventario para vender a quien este dispuesto a comprar aceptando los precios.
• Intermediación; son instituciones que toman fondos prestados de lso agentes la asignación de los recursos.( bancos comerciales, de ahorro mutuo, cias de seguro; etc)

Por el plazo de vencimiento de los activos financieros; en este caso se habla:

• Mercado monetario o dinerario; se comercializan instrumentos con vencimiento menor de un año.
• Mercado de capitales; se transan los activos financieros con vencimiento de un año o mayor. ( obligaciones negociables, bonos del gobierno)

Por el plazo de entrega; los mercados se dividen:

• Mercados de efectivo; la obligación se hace en el acto o en un máximo de 24/48 horas. (mercado de spot, o de contado)
• Mercados derivados; la obligación o la opción de comprar un determinado activo se produce en el futuro. Dos instrumentos derivados;
  
  • Futuros y forwards; aparecen dos partes que convienen en transar un activo financiero a un precio y plazo determinado.
  • Opciones; estas son: las que el propietario tienen derecho de adquirir el activo se llaman call option y en las que el derecho era de vender se llaman put option.

Participantes de los Mercados Financieros

Los principales participantes que emiten o compran activos financieros en un mercado financiero globalizado son:

• Familias o individuos
• Empresas
• Gobiernos nacionales
• Entidades o empresas del gobierno
• Gobiernos locales, municipales y provinciales
• Organizaciones financieras multilaterales

Intermediación Financiera

Los intermediarios juegan un rol fundamental en los mercados financieros, al reducir por su escala de producción los costos de transacciones monetarias así como resolver o disminuir los problemas creados por la selección adversa y el daño moral.

Tipos de Intermediarios:

Instituciones que aceptan depósitos;

• Bancos comerciales; obtienen su financiamiento de depósitos y los utilizan para efectuar préstamos comerciales a empresas o hipotecarios así como para invertir en papeles públicos.
• Asociaciones de ahorro y préstamo; se destinan a préstamos hipotecarios.
• Bancos de ahorro mutuo; prestan sobre la base de hipotecas y sus depósitos se asemejan a acciones; papel de cooperativas.
• Credit unions; cooperativas, base en torno a grupos de sindicatos.
• Cooperativas

Instituciones de ahorro contractual; son intermediarios que adquiere fondos en intervalos periódicos sobre una base contractual:

• Compañías de seguros de vida; aseguran a las personas contra dificultades financieras.
• Compañías de seguro contra incendio y otras ramas; contar fuego y accidente
• Fondos de pensiones y AFJP, AFAP, AFP; proveen ingresos cuando una persona se retira de la actividad.

Instituciones intermedias de inversión:

• Compañías financieras; obtienen sus fondos vendiendo papeles comerciales , acciones y obligaciones y prestan los mismos para el consumo
• Fondos mutuos; obtienen fondos vendiendo acciones y los usan en portafolios de inversiones.

Funciones de los intermediarios financieros

• Proveen intermediación entre los agentes.
• Reducen riesgos vía diversificación
• Proveen un mecanismo de pagos
• Reducen costos de transacción

Activos o instrumentos financieros( del Mercado Financiero)

• Letras de tesorería de los gobiernos; moneda nacional o extranjera, de deuda a corto plazo
• Certificados negociables de bancos; vendido por un banco a sus depositantes, que pagan un interés y al vencimiento, el capital.
• Papeles comerciales; instrumentos de deuda emitidos por empresas o bancos
• Aceptaciones bancarias; promesa de pago similar al cheque, emitida por una firma y garantizada por un banco.
• Acuerdos de recompra; son préstamos de muy corto plazo (menos de dos semanas).
• Fondos federales; préstamos overnight entre los bancos, de los fondos que mantienen en los bancos centrales.
• Eurodolares; son los u$s que son depositados en bancos del extranjero.

Los mercados de capitales tienen instrumentos de deuda y fondos propios con vencimiento mayor que el año, entre ellos:

• Acciones; derechos contra las ganancias netas y los activos de una S.A.
• Hipotecas; prestamos a individuos o firmas con el objeto de comprar casas y tierra.
• Obligaciones y bonos de empresa; instrumentos a largo plazo, altamente calificados por firmas especializadas.
• Bonos gubernamentales; a varios años de plazo, emitidos por los gobiernos nacionales, cuyo objetivo es financiar el déficit.
• Préstamos a bancos comerciales a empresas; la menos liquida de los instrumentos del mercado de capitales.

Integración de los mercados financieros

Clasificación en dos grandes grupos;

1. Mercado nacional ,que a su vez se distinguen dos vertientes:
   
   • Mercado doméstico; emisor dentro del país, inversor, dentro del país.
   • Mercado externo; emisor, dentro del país, inversor, dentro del país.
2. Euromercados; emisor, fuera del país, inversor, fuera del país.